Sammendrag
Stiftelser er selveiende formuesmasser, jf. Lov om stiftelser 15. juni nr. 59 2001 § 2. Denne kombinasjonen av en formuesverdi som skal forvaltes uten eierkontroll er bakgrunnen for hovedproblemstillingen.
Hovedproblemstillingen er hvordan man med dette utgangspunktet skal gjennomføre en forsvarlig kapitalforvaltning som tar hensyn til stiftelsers særpreg. Disse særpregene er på generelt grunnlag at formålet skal kunne realiseres på sikt og at realverdien på formuesmassen opprettholdes. Dette stiller krav til avkastningen, risikoen og stiftelsesspesifikke momenter, jf. lovens § 18.
Hovedkonklusjonen er at det kan oppstilles minst fem grunnleggende krav til en forsvarlig kapitalforvaltning. Disse kravene er en generell og stiftelsesspesifikk investeringsforsvarlighet, et krav til stiftelsens utdelingspolitikk samt organisatoriske og personelle krav.Konklusjonen med hensyn til kapitalforvaltningens forsvarlighet avhenger av en konkret helhetsvurdering av stiftelsen. I denne helhetsvurderingen vil de fem kravenes relative vekt variere etter stiftelsens konkrete særpreg. Særpregene på generlt grunnlag inngår som premisser i de fem grunnleggende kravene til forsvarlig kapitalforvaltning.