Pengepolitikk med sektorspesifikke sjokk

Abstract

Hvordan reagerer husholdninger og sentralbanken på et økonomisk sjokk? Jeg utvider en ny-keynesiansk modell slik at økonomien deles inn i to sektorer, en sektor for nødvendighetsgoder og en for luksusgoder. Ved å splitte økonomien i to sektorer kan en simulere sjokk som kun treffer en av sektorene. Det gjør det mulig å observere hvordan konsumentene tilpasser seg i hver av sektorene dersom økonomien utsettes for et sjokk i en av sektorene. Siden økonomien består av flere sektorer, gjør det at sentralbanken må ta hensyn til begge sektorer når pengepolitikken bestemmes. Sektorene reagerer dessuten ulikt på rentehevinger siden hver av sektorene har en egen ‘elasticity of intertemporal substitution’ (EIS). Jeg finner at uavhengig av hvilken sektor som er påvirket virker pengepolitikken gjennom sektoren med høyest EIS, noe sentralbanken må ta hensyn til når den forsøker å stabilisere økonomien.